鹿山新材2022年半年度董事会经营评述

　　公司主营产品为绿色环保高性能功能高分子材料，为全球多个国家和地区的客户提供粘接复合与功能型产品及综合解决方案。热熔粘接材料具有绿色环保、粘接力强、耐候性好等特点，相比传统液体型胶粘剂具备更高的环保性能，适用于现代工业连续化、自动化、规模化生产需求。

　　太阳能电池封装胶膜是光伏组件的关键材料，对太阳能电池片起到保护作用，并能够提高组件光电转换效率，是决定光伏组件产品质量、寿命的关键性因素。在全球“碳中和”政策的引领以及光伏行业的持续技术进步的背景下，光伏产业蓬勃发展。近年来，石油、天然气、煤炭等化石能源的市场价格快速上涨，光伏发电的经济性和市场竞争力进一步凸显，以光伏为代表的新能源发电替代传统化石能源发电的历史进程进一步加速，全球光伏产业迎来广阔的市场空间。

　　根据国家能源局数据，2022年1-6月国内光伏累计新增装机30.88GW，同比增长179%。根据中金公司601995）研究部统计，2022年1-6月国内光伏组件招标量已达到80GW，同比增长217%。2022年7月，中国光伏行业协会名誉理事长王勃华在2022年光伏产业链供应论坛中进一步调高光伏装机预期，预计2022年国内新增装机85-100GW，较2021年新增装机54.88GW增幅将达到55-82%。作为光伏组件的核心辅材之一，随着全球光伏新增装机持续快速增长，预计未来太阳能电池封装胶膜的市场需求将继续保持高速增长态势。

　　热塑型光学透明胶膜(TOCF)为公司自主研发的新型功能性胶膜产品，主要应用于各种尺寸的触控面板及显示模组的贴合封装，广泛应用于车载、媒体广告、教育展示、智能家居等平板显示领域，不仅具有良好的光学性能，而且具有优良的封装粘接效果，赋予产品优异的防爆性能及耐候性，改变了传统胶粘剂的屏幕贴合方式，具有高效率、高良率、易反拆等特点，在大屏幕应用场景中适用性更好。

　　随着大数据、物联网、5G、人工智能等技术的快速发展，人机交互方式不断升级，平板显示行业的下游需求不断增长。根据第三方机构数据（omdia、witsview）统计，2019年全球平板显示市场空间约1,000亿美元。随着下游应用领域市场需求的持续提高、大屏幕显示需求持续提升，以及OLED、mirco LED、mini LED等新兴显示屏幕技术创新的持续发展，预计未来国内外平板显示行业市场规模将持续快速增长。

　　公司功能性聚烯烃热熔胶粒主要产品包括复合建材热熔胶、油气管道防腐热熔胶和高阻隔包装热熔胶，各类产品主要市场情况如下：

　　复合建材热熔胶利用热熔胶的粘接作用，将金属、塑料等不同性质的材料粘合，形成复合材料，各种材料在性能上产生协同效应，满足客户的不同需求。公司复合建材热熔胶主要应用于复合板材(主要包括铝塑板、铝蜂窝板、装饰板等)和复合管材(主要包括给排水管道)当中。

　　根据工信部制定的《建材工业发展规划（2016-2020年）》，未来发展轻质、高强、耐久、自保温、部品化产品，安全、节能、绿色的建筑材料将成为主要趋势。复合板材在机能表现、性价比、环保等方面均有显著优势，将成为建材行业未来发展的重点产品之一。根据规划，建材工业推进供给侧结构性改革、化解过剩产能、增加有效供给，发展绿色建筑和装配式建筑，复合建筑材料市场将保持年均10%的较高增长速度。根据2021年3月发布的“十四五”发展规划和2035年远景目标纲要，我国将构建市场导向的绿色技术创新体系，推进建材等行业绿色化改造，推广绿色建材，高端绿色建材市场将迎来广阔增长空间。

　　油气管道防腐热熔胶产品主要用于石油、天然气、成品油输送管道外层粘接与防护，起到防腐、保温等效果。公司通过多年的技术积累和产品实践，其自主研究开发的“防腐钢管胶粘剂”入选国家级火炬计划项目，“防腐钢管胶粘剂-5R生产技术”入选国家科技成果重点推广计划，油气管道防腐热熔胶产品在国内及国际多个大型能源管道项目中得到广泛应用。

　　我国是能源消费大国，近年来一次能源消费量持续增长，但油气管道里程数增速缓慢，管道运输能力陷入瓶颈一定程度上限制了油气行业发展。加速基础管网设施建设、提升我国管道运输能力是未来十年我国能源行业的重要举措之一。根据国家发改委与能源局正式印发《中长期油气管网规划》，2025年我国油气长输管道规划里程将提升至24万公里。随着“十四五”期间我国能源管网及配套基础设施建设规模提高，公司油气管道防腐热熔胶产品将迎来广阔的市场前景。

　　高阻隔包装热熔胶主要用于高阻隔包装生产的多层共挤复合工艺环节，用于粘接通用树脂与高阻隔材料，同时起到阻隔氧气及水分的作用，广泛应用于食品、药品、日化等领域。目前，公司高阻隔包装主要产品为食品包装膜粘接树脂(主要应用领域包括食品密封包装、快递气柱包装袋等)、肠衣膜粘接树脂、化妆品软管粘接树脂、汽车油箱粘接树脂等。

　　根据新思界产业研究中心数据，2014-2019年，我国高阻隔膜市场规模年均复合增长率为15.1%；2019年，我国高阻隔膜市场规模为102.7亿元，同比增长10.3%，随着下业不断发展壮大，我国市场对高阻隔膜的需求持续快速上升，预计未来5年仍将保持8.0%以上的增速增长，到2024年市场规模将达到150亿元以上，高阻隔膜市场将迎来广阔的市场前景。

　　鹿山新材是一家专注于绿色环保高性能功能高分子材料的高新技术企业，产品广泛应用于光伏新能源、平板显示、复合建材、能源管道、高阻隔包装等多个领域，是国内领先的高性能热熔粘接材料企业之一。

　　公司主要产品主要包括功能性胶膜及功能性聚烯烃热熔胶粒产品。功能性胶膜产品体系主要适用于太阳能电池及平板显示领域，主要产品为太阳能电池封装胶膜及热塑型光学透明胶膜；功能性聚烯烃热熔胶粒方面，公司产品体系主要适用于复合建材、油气管道和高阻隔包装等领域，主要产品为复合建材热熔胶、油气管道防腐热熔胶和高阻隔包装热熔胶。此外，公司积极开发生物降解材料、医用材料等新产品，不断开拓新的市场应用领域。

　　公司生产所需的原材料主要为石化树脂材料，包括PE、PP、EVA、POE等树脂材料，以及各类助剂。报告期内，公司对外采购模式包括直接采购和指定采购。

　　直接采购模式系公司向树脂材料原厂或贸易商直接采购原材料，主要供应商包括中石化、中石油、台塑集团、沙特阿美、LG集团等。

　　公司生产部门结合销售计划、产能情况等因素，制定生产和物料需求计划，负责生产计划的安排和实施，并对计划实施情况进行跟踪，确保按照订单交期出货。此外，公司结合主要客户的需求预测、市场供需情况、自身生产能力和库存状况进行库存动态调整，以提高交货速度，充分发挥生产能力。

　　公司销售模式为直销。公司设有营销中心，负责市场推广及产品销售工作。公司通过展会、网络、媒体广告、业内交流等途径接触客户并拓展市场，凭借公司在行业中二十余年的口碑积累及产品竞争力，形成了较高的品牌影响力。二、经营情况的讨论与分析

　　报告期内，公司坚持以绿色环保高性能功能材料为核心，抓住“碳达峰、碳中和”历史发展机遇，借助公司报告期内实现上交所主板IPO成功挂牌的资本市场的推动作用，实现公司高质量快速发展。报告期内，虽然受国内外疫情反复波动、俄乌冲突及原材料价格波动等因素的影响，但在公司全体员工的共同努力下，深入开展了研发创新、工艺技改、降本增效等各项生产经营活动，经营业绩再创新高。

　　报告期内，公司实现营业收入13.10亿元，同比增长82.39%；公司积极响应全球清洁能源相关政策，重点发展太阳能电池封装胶膜业务，实现太阳能电池封装胶膜销售收入7.24亿元，同比增长215.46%。

　　报告期内，公司持续加快推进江苏鹿山厂房扩建、太阳能封装胶膜生产线效率提升，盐城鹿山新增太阳能封装胶膜生产线，鹿山先进厂房建设、新增功能性聚烯烃热熔胶生产线等项目建设进度，并按计划逐步实现了项目投产及产能释放。

　　报告期内，公司持续推动工艺技术革新，针对集中供料系统、失重下料系统、水下切粒系统及全自动包装系统开展自动化技改，已经全部投入应用，大幅提升了生产效率；针对车间环境进行升级改造，新增冷风系统，全面优化了生产环境；针对环保设施设备进行改造升级，全面完成安装并通过验收。

　　报告期内，公司抓住“碳达峰、碳中和”的发展机遇，提高市场研判能力和销售策略，稳步推进销售工作，灵活调整客户结构，实现差异化营销。公司深耕太阳能电池封装胶膜领域十余年，其系列封装胶膜已通过TV、UL、SGS和VDE产品认证，同时符合欧盟RoHS认证。得益于突出的产品品质及优质的客户服务水平，公司积累了深厚的客户基础和丰富的用户服务经验，拥有较高的品牌影响力。2022年1-6月，公司太阳能电池封装胶膜业务实现收入7.24亿元，同比增长215.46%。

　　公司对于功能性聚烯烃热熔胶粒采取适应市场的价格政策，明确公司各型号产品的市场定位，充分把握市场机遇，公司产品市场占有率在行业内持续提升，并与行业内大客户展开合作、加强品牌推广力度，业绩稳步增长。2022年1-6月，公司功能性聚烯烃热熔胶粒实现收入4.11亿元，同比增长14.72%。

　　报告期内，公司通过自主技术创新和开发实践，建立了完善的核心技术体系，在光伏胶膜领域形成了高致密交联固化技术、电子束辐照预交联技术、多层共挤复合技术、光谱转换型封装胶膜等多项核心技术。陆续推出了抗PID型EVA封装胶膜、白色高反射型封装胶膜、聚烯烃封装胶膜和多层共挤复合封装胶膜等。公司在以上太阳能电池封装胶膜的产品结构上进行了迭代升级，全面优化了产品性能，增加了产品种类如黑色组件用红外高反射黑色胶膜、N型TOPCon电池专用封装胶膜、N型异质结（HJT）电池专用封装胶膜，适应性更加广泛，提高了太阳能电池封装胶膜的产品竞争力。

　　在聚烯烃热熔粘接胶粒领域，围绕“化学接枝+物理共混”核心技术体系重点开展了新型聚烯烃粘接材料的开发工作，在流延级阻隔包装粘接材料、PEN粘接材料、聚苯乙烯/EVOH粘接材料、TPO/金属复合粘接材料的开发上取得技术突破，拓宽了公司产品在阻隔包装、新能源电池、新型显示材料、新型建材等领域的应用，为聚烯烃热熔粘接胶粒产品的持续发展提供了技术保障。

　　报告期内公司经营情况的重大变化，以及报告期内发生的对公司经营情况有重大影响和预计未来会有重大影响的事项三、可能面对的风险

　　公司主要产品中，复合建材热熔胶主要应用于下游建材领域，油气管道防腐热熔胶主要应用于油气能源管道建设领域，太阳能电池封装胶膜产品主要应用于光伏组件领域。以上主要产品的下游应用领域受产业政策、行业周期等因素影响，存在一定的行业波动性，尤其是下游基础设施建设及建筑装修、油气管道建设及光伏装机等行业需求受政策变动、油价走势等因素影响可能存在一定的周期性波动。报告期内，公司复合建材热熔胶、油气管道热熔胶、太阳能电池封装胶膜等产品在主营业务收入中占比较高。未来若国内外建材、能源管道、光伏等领域产业政策出现重大不利变化或周期性波动从而导致行业景气度下降、下业需求减少的情形，公司主要产品的营业收入将存在下降的风险。

　　产品配方和工艺技术是公司功能性胶膜、功能性聚烯烃热熔胶粒等热熔粘接材料产品的核心要素。由于不同客户因其产品差异对热熔粘接材料性能的要求不同，掌握和不断研发独特的产品配方和工艺技术是公司提升核心竞争力的关键。若公司未能把握住客户的需求变化或行业发展的新趋势，保持产品、技术的持续研发升级，则可能在市场竞争中失去优势地位，从而影响公司的盈利能力。

　　公司生产所需的原材料主要为石化树脂产品，包括PE、PP、EVA、POE等，该等原材料的市场价格受石油等基础原料价格和市场供需关系等因素影响，呈现不同程度的波动。报告期内，直接材料成本占公司主营业务成本的比重在88%以上，主要原材料的价格波动会对公司的毛利率及盈利水平带来一定影响。若未来上述原材料价格出现持续大幅上涨，且公司无法将原材料成本的上升完全、及时地转移给下游客户，则有可能导致公司产品毛利率下降，进而对公司经营业绩产生不利影响。

　　报告期内，公司存在境外销售客户和境外原材料供应商，并大多以美元进行结算，公司自签订销售合同和采购合同至收付汇存在一定周期。报告期内，公司与境外销售客户外汇结算相对及时，汇兑损益金额相对较小。但是，随着公司经营规模的不断扩大，境外销售也可能随之增加，如在未来期间汇率发生较大变动或不能及时结算，则公司可能面临盈利能力受汇率波动影响的风险，对经营业绩产生一定影响。四、报告期内核心竞争力分析

　　公司研发实力雄厚，技术优势显著，截至2022年6月30日，公司获得境内专利授权共计124项，其中发明专利86项、实用新型专利38项，曾参与制定国家标准2项、行业标准3项，拥有“国家博士后科研工作站”、“省级博士工作站”、“省级企业技术中心”、“省级工程技术研究开发中心”、“省级工程实验室”、“广州市重点实验室”、“石油和化工行业平板显示功能膜与材料工程实验室”等多个研发平台。

　　公司经过多年的技术积累，形成了“化学接枝+物理共混”两步法核心技术体系，用于生产功能性聚烯烃热熔胶粒及功能性胶膜两大类热熔粘接材料产品。以该技术路线为基础，公司结合不同领域应用特点和市场需求，通过配方设计和工艺优化，满足不同复合加工工艺要求，生产出可适用于多种复合材料及制品的高性能粘接材料，使产品在不同市场应用领域中保持较高的产品竞争力和市场优势。公司主要核心技术经中国石油和化学工业联合会专家组鉴定处于国际领先水平，经广东省科学技术厅技术成果鉴定达到国际先进水平，曾获“中国石油和化学工业联合会科技进步一等奖”、“中国专利优秀奖”、“中国石油与化学工业联合会专利奖优秀奖”、“广东省科学技术奖一等奖”、“广东专利金奖”、“广东省科学技术奖二等奖”、“广州市科学技术奖一等奖”、“国家重点新产品”、“广东省名优高新技术产品”、“广东省法治文化建设示范企业”、“广州市民营领军企业”、“广州市‘专精特新’扶优计划培育企业（第一批）”等多项国家及省市级奖励。此外，公司董事长汪加胜荣获“广东省杰出发明人”称号。

　　公司专注于技术与产品研发，同时紧盯市场需求和市场发展趋势，通过研发部门和销售部门紧密合作，深度挖掘全球市场需求并快速作出反应，能够深度结合客户生产工艺、产品性能需求，开发差异化产品，在满足市场与客户需求的同时，凭借产品特性及研发实力，持续开拓公司产品的应用领域。

　　经过二十余年的发展，公司以热熔粘接技术为核心，持续拓展下游应用领域，从早期铝塑管热熔胶单一产品为主，先后开发了应用于建筑给排水管道、油气能源管道等领域的热熔胶产品；在粘接材料薄膜化技术发展的背景下，公司先后开发了应用于铝塑板、铝蜂窝板的功能性聚烯烃热熔胶产品和应用于太阳能电池封装、平板显示等领域的功能性胶膜产品；随着接枝技术的升级及生产工艺的创新，公司开发了应用于食品、药品及日化产品包装等领域的高阻隔包装热熔胶产品。未来，公司将进一步开发应用于智能家居、软包锂电池、柔性显示等新领域的粘接功能材料产品。

　　此外，公司持续关注新材料领域的市场需求，积极开发生物降解材料、医用材料等新产品，不断开拓新的市场应用领域。

　　公司专注于热熔粘接材料的研发和生产，曾参与多项国家标准及行业标准的制定，已成为国内主要的热熔粘接材料产品生产企业之一，凭借良好的产品质量和性能，在国内市场形成了较高的竞争力，主要产品已逐步实现进口替代，在国际竞争中也取得了较好的品牌和市场优势。

　　公司在业内已经营二十余年，形成了较为深厚的品牌和资质积累，“鹿山”品牌获广东省著名商标，“鹿山牌胶粘剂”获广东省名牌产品，通过了ISO9001、ISO14001、ISO45001、OHSAS18001等国际质量管理体系认证。公司已通过了晶澳科技002459）、晶科能源、天合光能、东方日升300118）、海泰新能、比亚迪002594）等多家知名光伏组件客户的产品验证。公司是中石油“能源一号网”一级物资供应商，中石化“易派客”采购平台、中海油采办业务管理与交易系统等采购平台的合格供应商，产品应用于西气东输工程、中俄天然气管道、中亚天然气管道、沙特输水工程、中国高铁列车等国内外大型工程及项目。

　　综上，公司已形成较强的品牌和资质优势，具备较强的“鹿山”品牌效应，对细分市场下游客户有着较高的吸引力。随着公司主营产品下游市场的不断扩展，公司产品和品牌的知名度将会进一步提升。

　　公司拥有一支由教授级高工领衔、带领博士和硕士团队组成的复合型人才队伍，涵盖高分子物理与化学、材料学、材料加工等多学科专业背景，在项目管理、产品研发、市场开发、制造工艺开发、知识产权管理等业务模块形成了较强的团队优势，团队人才先后获得广东省创新团队首席专家、广东省知识产权专家、江苏省知识产权专家、广州市产业杰出人才、广州市优秀专家、广州市珠江科技新星、广州市黄埔区“黄埔工匠”、广州市黄埔区优秀人才/精英人才/骨干人才等荣誉奖励。

　　公司已在广州及江苏建有功能性聚烯烃热熔胶及太阳能电池封装胶膜及热塑型光学透明胶膜生产基地，位于珠三角、长三角核心经济区，海陆交通便利，便于覆盖国内及国际市场。公司在IPO募集资金投资项目完全投产后，将进一步巩固公司现有市场地位的同时拓展全国及海外市场。

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　　近期的平均成本为84.37元，股价在成本下方运行。多头行情中，上涨趋势有所减缓，可适量做高抛低吸。该股资金方面呈流出状态，投资者请谨慎投资。该公司运营状况尚可，多数机构认为该股长期投资价值较高，投资者可加强关注。

　　限售解禁：解禁2594万股(预计值)，占总股本比例28.19%，股份类型：首发原股东限售股份。(本次数据根据公告推理而来，实际情况以上市公司公告为准)