三雄极光2018解读：开辟五金渠道 走进千家万户

　　三雄极光（300625）日前发布2018年年度报告，去年实现营业收入24.33亿元，同比增长7.37%，归属于上市公司股东净利润1.80亿元，销售毛利率31.63%。这是三雄极光连续第四年营收增长。

　　报告显示，三雄极光营收主要来源于照明灯具，2018年营业收入23.19亿元，同比增长5.62%，毛利率31.66%，占比总营收95.31%。作为主营业务，照明灯具保持稳健增长态势。

　　2018年为进一步提高市场占有率，三雄极光继续加持主营业务，一方面加强终端建设，下沉渠道；另一方面加大研发投入，完善产品结构。

　　其中在终端建设方面，三雄极光在一、二线城市以增设灯饰店、领航店和专卖店为主；三、四线城市以开拓专卖店、专卖区为主，实现实体营销网络下沉。

　　截止报告期末，三雄极光共完成商用、家居专卖店或专卖区终端建设超1000家，全国建成营业的灯饰店59家，领航店12家，专卖店、专卖区终端总量超过4,500家。终端建设的投入成效在2018年就得以显现，三雄极光家居照明产品销售收入达3.32亿元，同比增长13.13%。

　　研发投入方面，三雄极光2018年研发投入4860.61万元，同比增长13.91%，研发投入主要用于新产品及降本增效。2018年，三雄极光推出了五金渠道类产品，并丰富了智能照明产品的应用领域，整体产品结构日趋完善。技术的升级也极大的提高了产品品质，降低了成本。

　　五金渠道是三雄极光首次延伸的方向，致力于进一步加强市场建设，向广大的乡镇市场进攻。为此，三雄极光还新开辟五金渠道营销网络，借此实现向居民小区及县级以下市场的延伸。

　　轨道交通方面，三雄极光成立了轨道交通项目组，并在年内实现了14个招标项目中标。近年是城市轨道交通建设高峰，预计到2020年末我国城市轨道交通规划总里程将超过6000公里（不含有轨电车和市域轨道），是照明厂商发力的主要方向之一。

　　与此同时，三雄极光持续推进生产单位向智能制造的目标迈进，2018年新增机器人设备3500万元。得益于智能化，三雄极光各生产基地实现明显降本增效技改项目达40余项。

　　除国内市场外，三雄极光坚持开拓国外市场。2018年三雄极光新开设迪拜办事处，以便为中东及周边区域客户提供服务。此外，三雄极光与英国曼城足球俱乐部续签了战略合作协议，并通过积极参加国际展会，主办中英照明设计沙龙，有利宣传三雄极光高端照明品牌。

　　上述市场布局使三雄极光营业收入得以保持稳定增长。但因渠道建设仍处于小跑阶段，五金渠道刚刚开拓，加上渠道开拓及品牌推广等费用增长，以及各种市场因素影响，三雄极光2018年毛利率小幅下降，净利润也因此受到一定影响。

　　值得关注的是，报告显示三雄极光2018年产能为1.27亿，产能利用率达98.20%，在建产能为1.50亿。未来随着LED绿色照明、LED智能照明项目完成，三雄极光产能将进一步提升，随着渠道建设的完善，未来收益可期。

　　三雄极光表示，现阶段公司的主要目标是提升销售规模和市场占有率。2019年，三雄极光将持续加强实体营销网络下沉，稳步推进在建工程，并根据市场变化调整跨境电商、O2O电商平台建设。