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　　地产政策落地超预期

　　地产政策落地超预期。8 月31 日建材批发门头，中国人民银行和国家金融监督管理总局联合发布《关于调整优化差别化住房信贷政策的通知》和《关于降低存量首套住房利率有关事项的通知》南昌十大建材市场。此次差别化住房信贷政策调整优化的重点在于：一是统一全国商业性个人住房最低首付款比例政策下限南昌十大建材市场。不再区分实施“限购”城市和不实施“限购”城市，首套住房和二套住房商业性个人住房最低首付款比例政策下限统一为不低于20%和30%建材批发门头。二是将二套住房利率政策下限调整为不低于相应期限市场报价利率（LPR）加20 个基点（较此前下调了40 个基点）。随后的周末时间，北上广深等城市先后宣布陆续执行认房不认贷政策。

　　家装建材直接受益，有望走出修复行情附近五金店建材市场。地产链涉及拿地、销售、开工、施工、竣工及后装修等环节附近五金店建材市场，此次施行的“认房不认贷”及“降低首付比例”政策有望率先改善地产销售环节南昌十大建材市场，无论是对于新房销售还是二手房交易的提升都有直接促进作用。加之前段时间发布的“城中村改造”等政策附近五金店建材市场，都有望促进房屋的更新和改造南昌十大建材市场，家装建材将显著受益。而在供给端，过去两三年时间，多个细分行业出现了产能、品牌和渠道的出清，竞争格局改善明显。在地产销售环节改善，房屋更新改造需求提升和产能出清的背景下，家装建材有望走出修复行情南昌十大建材市场。

　　投资建议：近期地产政策频发，力度不断加强，预计未来政策有望持续。地产数据将在销售端率先改善，在新房销售改善、二手房交易提升以及旧房更新改造需求的提升的预期下，家装建材有望迎来修复行情附近五金店建材市场。优先推荐各细分领域的龙头企业建材批发门头，其所具备的品牌中国建材装饰平台、渠道、资金、客户、产能南昌十大建材市场、技术和产品等方面的优势在过去三年行业需求下行背景下与二线企业差距不断加大，在保持经营业绩稳健的同时，未来成长速度也有望更强，推荐防水领域的东方雨虹附近五金店建材市场、石膏板龙头北新建材、零售塑管龙头伟星新材和中国涂料龙头三棵树等中国建材装饰平台。

　　此外推荐行业竞争格局出清，业绩回升明显的建陶龙头东鹏控股蒙娜丽莎。建议关注目前存在较大压力，但后期业绩改善及弹性较大的标的科顺股份、坚朗五金和亚士创能。