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建筑材料行业月报:供需关系不断改善重点推荐水泥板块

建筑材料行业月报:供需关系不断改善重点推荐水泥板块

  重点推荐水泥板块:进入三季度,多地执行夏季错峰生产政策,水泥企业限产力度进一步加大。随着各地疫情防控形势好转,基建投入将持续加大,行业进一步加大错峰生产力度,水泥量价均有反弹基础。预计8月份水泥价格将继续小幅回升,9月份上涨幅度有望进一步加大。目前建材行业估值处于相对低位,安全边际较高,维持行业推荐评级。

  水泥:7月,国内水泥市场需求受高温天气以及下游资金短缺影响,总体表现疲软。8月初,国内水泥市场需求环比呈现弱势复苏态势;供给端,企业继续开展错峰生产,且多数地区执行情况良好,供给收缩明显,支撑价格小幅上行。随着各地疫情防控形势好转,基建项目集中开工,行业进一步加大错峰生产力度,水泥量价均有反弹基础。预计8月份水泥价格将继续小幅回升,进入“金九银十”传统旺季,水泥价格上涨幅度有望进一步加大。当前推荐水泥区域龙头上峰水泥、海螺水泥,重点关注华新水泥、天山股份。

  玻璃:近期,浮法玻璃市场价格普遍上涨,成交良好,库存快速削减。供应方面:目前浮法玻璃产能仍处较高位,中旬个别产销存冷修计划。近期库存快速减少,整体浮法厂库存压力得到一定缓解,尤其北方区域库存削减较明显。需求方面:下游加工厂订单多数仍无明显改善迹象。随下游备货逐步增加,市场备货能力或逐步有所减弱,关注市场成交持续性。成本方面:近期纯碱及石油焦价格有所下调,厂家成本压力稍有缓解。重点推荐行业龙头旗滨集团,光伏玻璃行业高弹性品种洛阳玻璃,关注福莱特、信义玻璃、南玻A、金晶科技。

  玻璃纤维:后市来看,供应端或将继续增加,前期部分点火产线月上旬陆续投产,实际产量或继续增加;需求端来看,深加工市场订单新增寥寥,加之贸易商提货亦表现为消极心态,短期市场供需大概率弱势延续。长期来看,玻纤行业下游领域不断拓展,各领域渗透率不断提升,行业周期属性弱化,产品趋向差异化,各产品价格高位波动,我们认为玻纤行业高景气有望延续。推荐中国巨石、中材科技,关注长海股份、山东玻纤。

  消费建材:短期来看,受地产景气度影响,今年消费建材行业整体业绩承压;中长期来看,行业调整有望推动龙头提升核心竞争力,带动行业集中度提升。其中:防水行业发展前景广阔,市场存量不断增加,如果行业新标准出台后市场有望结构性调整,集中度进一步提升。行业内龙头公司积极进行渠道调整,市政工程的防水标准提升为龙头企业市场拓展奠定基础。重点关注行业龙头东方雨虹、科顺股份、凯伦股份。推荐石膏板龙头北新建材,公司“一体两翼”布局加速,防水、涂料板块迅速发展,看好未来业绩增长。管材板块重点关注龙头伟星新材、港股中国联塑。涂料板块关注三棵树、亚士创能。

  风险提示:基建项目建设进度不及预期;房地产市场需求不及预期;原燃料价格上涨超预期;推荐公司业绩不达预期;疫情反复影响经济;宏观环境出现不利变化。

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  • 标签:全国最大的建材公司
  • 编辑:孙宏亮
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