进口建材网黑色建材策略日报(煤炭)：进口煤或显著增加抵消部分环渤海煤炭缺口

4、环渤海各港口煤炭库存及秦皇岛港锚地船舶数;

1、环渤海动力煤价格指数及CCI5500指数;

风险因子:

5、普方坯价格。

2、环渤海各港口Q5500主流成交价格及期现价差;

2、宏观经济转好--带动下游需求增加;

昨日动力煤受到黑色整体拉升的影响,有所反弹。从基本面上来看,近期在秦皇岛港封航及下游需求较高的背景下,上游部分煤企联合减少港口发运,同时加大电厂直销及地销,有效地控制港口煤炭调入量,使得港口库存持续下降,为煤炭企业涨价创造了良好的条件。我们预计下游电厂到1月中旬仍将维持相对较高的日耗,现货价格短期仍有上涨的可能性。但随着1月1日关税再次下调2%,进口煤量环比会有所增加,抵消部分环渤海煤炭需求,且一月中旬后随着下游需求的减少,煤价再次走低的概率较大,因此我们维持偏空观点。操作:ZC1605反弹沽空。重要监测点:

5、沿海六大电厂库存、日耗及可用。

3、天津港焦炭库存;

4、油价、化产价格;

风险因子:

5、TC1601合约关注多空持仓结构。

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1、极端天气因素--气温骤降,用煤需求大增;

1、国企大规模执行限产政策--供给端大幅度收缩;

动力煤观点:

2、进口炼焦煤价格;

焦煤、焦炭观点:

1、主要港口焦煤、焦炭现货价格及期现价差;

4、国家大规模刺激政策出台--电力需求明显好转;

3、国际动力煤三港现货价格;

3、煤企冬季联合挺价--现货价格大幅度拉升;

3、房地产及基建开工率大幅增加--带动下游需求增加。

2、国企大规模执行限产政策--供给端大幅度收缩;

昨日黑色整体走强,煤焦受其影响大幅回升。从基本面上来看并未有太多亮点信息,更多集中在对远期黑色去产能导致煤焦重心下移的预期判断。预计焦炭、焦煤等原料品种则受到近期雾霾、雨雪天气导致运费上涨影响,使得做空资金较为谨慎,以震荡调整修复为主,但考虑到钢厂去产能化对原料端的压力及目前钢厂采购的策略,我们仍维持偏空思。操作:JM1605中长期投资者可考虑逐步建立空单,J1605参考650一线轻仓布空。重要监测点: