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政策放宽开启铝价反弹之路

进入5月份,以原油为首的大宗商品可谓齐跌,并创出了今年以来的新低,原本表现较为抗跌的沪铝,难逃此轮跌潮。但沪铝在16000元/吨一线得到支撑,经济刺激措施的出台点燃了市场的多头热情,再加上有所改善的基本面,沪铝在后期将震荡偏强运行。
  
  现阶段欧债危机越发白热化,对于希腊的去留分歧较大,市场麻木的神经时时被挑起,一直处于一种闹而无果的状态。从整体的利益看,希腊留在欧元区是比较好的一种方案,也有利于稳定金融市场,在笔者看来,欧债的风险已释放殆尽,市场可将焦点重新回归国内经济和沪铝本身的基本面上来。
  
  经济杠杆启动
  
  市场信心回暖
  
  5月,发改委加快审批了100多个项目。其中以首钢、广东湛江和广西防城港等一批重大钢铁建设项目的获批最为瞩目,放行项目超千亿。此举虽然点燃了市场的热情,但此次规模弱于2008年。而近日温家宝总理重提“保八”增长,市场普遍预计,国家会出台相关政策来刺激经济的增长,扩大内需。在对房地产市场上,则继续稳定调控,增加普通商品房供给,通过落实利率优惠、降首付比例、减免税等措施支持居民购买首套普通住宅,本月楼市成交量持续回暖,增幅较大。市场经济刺激措施的启动,给市场带来曙光,信心有所回升。
  
  存准率下调
  
  缓解资金压力
  
  5月18日,央行下调存准率0.5个百分点,本次下调存准率将一次性释放4200亿元资金,增加了市场资金的流动性。这将直接利好于小微型企业,减轻了其偿债压力,同时减少了资金运营成本,利于国内企业的发展。我们可以看出,国内现阶段经济加速回落,政府选择此刻下调存准率,旨在刺激经济的发展。但市场对降息的预期也相应增加,此次下调存准率市场显得有些麻木,在消息公布的第二日市场仍旧低开,显示较为疲弱的经济走势。预期后市政府将会有系列的措施出台,沪铝将跟随经济的好转逐步走强。
  
  供需改善
  
  沪铝将震荡偏强
  
  印尼上调出口关税再次增加了电解铝的生产成本。此前上调电价让很多现货商生产承压,高企的生产成本,制约了电解铝的产量,而当前的铝价已低于电解铝生产成本,导致上游供给锐减。下游消费行业则表现不俗,现阶段正值家电行业销售高峰期,对空调的需求量大增,汽车领域销售量稳步增加,需求改善直接影响到铝价后期走势,截至25日,上期所公布的铝库存总计减少了14263吨至321038吨,已连续三周持续回落,为日后铝价上涨打下根基。
  
  综合来看,沪铝一直处于一种相对抗跌的状态,下跌的空间有限,并且存在成本支撑,前期利空消息逐步被市场消化,沪铝也有企稳的迹象,并在18日站到了MA5之上,其走势将近5个月波幅未超过500点,因而沪铝仍为震荡区间,操作上建议投资者背靠16000元/吨一线试多,国内沪铝未吸引大量的资金量参与其中,存在较多的跳空缺口,可参照伦铝走势进行分析。

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