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受下游需求影响塑料行业回调有望

因受货源和下游需求持续回升的提振,我国塑料上涨空间变大,塑料行业回调有望。

一、市场货源偏紧局面持续

受石化企业减产影响,石化库存持续处于低位,导致市场货源偏紧。截至7月31日,虽然华东石化库存相比上周有所回升,但华北石化库存继续下降,整体库存水平依然偏低。抚顺石化所有装置预计要到8月20日才全面复产,届时或将缓解石化库存偏低的局面。

二、需求增长好于供应

截至6月我国农膜产量累计同比增速为16.63%,据了解,今年薄膜制造企业新增13家,其利润状况相比2012年有明显恢复,后市对塑料的需求将继续增长。供应方面,截至6月我国PE产量累计同比增速仅为10.83%,并且新增产能投产持续延后。我国PE进口累计同比增速仅为11.1%,PE废料进口量相比去年也出现明显下降。整体上看,今年国内塑料供需面相比去年更加偏紧,期价应该高于去年同期水平。

三、近期成本支撑依然存在

虽然近期原油期价涨幅缩窄,但维持高位的可能性仍比较大,从而继续对塑料期价形成支撑。一是美国乃至全球炼油厂开机率均处于高位,需求强劲对原油的支撑较强。二是随着美国新建输油管道,高企的库欣库存持续下降,目前已经降至2010年水平,预计后期下降趋势仍将延续。此外欧洲和日本地区原油库存水平也处于历史同期的极低水平。三是下半年为欧佩克闲置产能快速增长期,加之中东和北非原油主产国产量减少,因此尽管非欧佩克产油国产量增加,但供应压力并不大。

四、农膜企业刚需逐渐回升,贸易商备货行为继续

进入8月棚膜和地膜装置开机率处于回升通道,华北地区功能膜开机率回升到60%附近,日光膜生产也进入旺季。虽然企业抵触当前的高价塑料,但因原材料采购以刚需为主,预计随着下游开机率回升,刚需也将持续增加。此外,8月也是贸易商最重要的备货期,备货行为也将拉动塑料期价。

 

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