市场谨慎 钢价短期下调空间可控

随着本周期市呈下跌趋势，钢坯价格接连调低，以及十八届三中全会预期落差偏大情况下，压制现货市场本来涨势支持不力情况，钢价弱势回调，商家心态弱化，目前市场重回谨慎观望状态。  

虽然目前股市走红，但期市表现不佳，反而跌势加深，昨日上期所螺纹钢主力1405合约较上一交易日(13日)结算价跌43元/吨，跌1.17%。现货市场，据中国钢铁现货网(www.gtxh.com)市场监测数据显示，截止发稿时，重点城市12mmHRB400螺纹钢价格均价为3711元/吨，较上一交易日3715元/吨下跌4元/吨，分城市来看，北京下跌30元/吨，天津下跌20元/吨，杭州下跌10元/吨。北方市场表现相对较弱，而南方市场弱势维稳。目前，北方天气变冷，部分地区已经开始下雪，工地停工现象增多，后期因为天气因素对于建筑钢材需求恐再度打折，贸易商操作以走货为主，由于市场库存低位运行，大幅降价出货的意愿不大。  

当前唐山钢坯重回3000关口下方，昨日唐山地区150*150普碳方坯2990元，较前日跌20元。不过国内矿小幅走强，山东地区部分大型矿山企业小幅上调出厂价格，矿选厂商挺价看涨力度明显增加。同时外盘报价持平，63.5%印粉外盘报价133-135美元，61.5%澳粉外盘报价在134-135美元，本周来外盘呈小幅回落趋稳盘整走势，加深市场观望氛围。  

不过短期利空因素调整幅度不大，难以对钢市形成重创，在新一轮经济结构调整中，我们也看到目前钢企的转型自救。9-10月份钢价持续下行，10月份开始，钢厂减产明显，10月份粗钢和钢材日均产量分别为209.9万吨和299.4万吨，环比分别下降3.7%和4%。10月份资源供应量分别为6092万吨和8888万吨，同比分别增长9.6%和12.7%。10月份粗钢日产量创年内最低日产水平，表明当前钢厂盈利较差影响以及是否盈利靠风险自控行为加大，外加在环保力度加大，冬季淡季因素，以及钢厂新一轮集中检修期不确定因素影响，11月份粗钢产能释放有望保持放缓趋势，对于淡季供需矛盾继续起到积极作用。  

目前市场低库存操作，商家大幅降价意愿不高，且降价促销，效果并不明显，商家持稳观望占据市场主流。中钢协统计重点钢企内部库存下降同时，社会库存也在淡季持续下降，截至8日，中国钢铁现货网数据中心统计，5大品种，线材、螺纹、冷板，热轧、中板社会总库存降至1373.1万吨，周环比下降30.85万吨，库存也已经降至年内新低点。商家资金占用度相对较低，且部分厂家采用后结算模式，商家的压力相对减轻。  

11日，华东地区主导钢厂出台11月中旬价格政策，沙钢、永钢对螺纹上调100元/吨，盘螺上调80元/吨，线材不变。另外，山东钢铁对螺纹钢出厂价格上调50元/吨。新一轮远期价格调整，宝钢率先开出平盘，部分品种有分期优惠政策，虽然表面当前宝钢对后市看法偏弱，更直接缘由，年关将至，提前锁定订单策略考虑，鼓励商家提前订货。  

当前市场预计主导钢厂新一轮调价，板材类或将以稳为主，即使有调整也将伴随其他配套政策。从中旬调价长材上调迹象来看，中旬跌幅或不会很大。而板材类，宝钢12月份热轧提前订货优惠100元/吨，其他优惠较小，中厚板等宽厚板价格维持不变。在存本因素等综合影响下，短期回调空间不大。