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响应节能减排号召 津西钢铁已全线停产

  十一长假后的第一周,螺纹钢主力RB1105合约在几近一个月下跌后,跳空高开上行,并在4430~4530区域震荡徘徊。主力合约整周上涨81点。成交812万手,持仓增加53.3万手,至91.3万手。一周移仓换月加速过程中,多空双方分歧进一步加大。
  
  至15日全国24个主要城市Φ20mmHRB335螺纹钢平均价格为4263元/吨,较前一日价格下跌7元/吨。
  
  原材料成本:一周国产铁矿石市场全面上扬,大部分地区资源比较紧张,需求情况良好。进口矿市场整体呈现小幅上扬态势,钢厂铁矿石库存持续下降,通常在长假前后钢厂都要备货。63.5%印粉略回调至158-160美元/吨(CFR),但目前印度铁矿石发货量明显不足,需要从巴西、澳洲来弥补。三季度的力拓指数定价的平均价格水平为每吨125美元(CFR),相比上一季度的每吨130美元到岸价略有下降。而受到气候的影响,今年北半球的冬天将异常寒冷,煤炭货盘将对市场起到强烈的支撑作用。截至到15日,BDI报收于2769点,较上周环比上涨107点。
  
  社会库存:随着贸易商订货的相对谨慎,新到资源一周有较大幅度的减少,至15日对上海地区58个建筑钢材主要仓库库存情况进行统计,目前螺纹钢45.063万吨,较上周统减少1.090万吨,减幅2.36%,去年同期相比,螺纹钢同比继续减少了4.35万吨,同比减幅8.81%。
  
  全国主要城市螺纹钢库存总量相对上周呈现大幅减少的态势,与上周末相比,减少了15.17万吨,减幅2.67%;与去年同期(2009-10-16)相比,增加了135.61万吨,同比增幅为32.53%。
  
  产量环比出现反弹:9月粗钢日产环比下降5%,但下旬产量环比反弹,部分省市节能减排力度放松并陆续复产是产量回升的主要原因。此外,一些未受减排影响的钢厂开足马力生产,也导致了整体产量的提升。中钢协旬报显示,9月下旬全国估算粗钢产量为1678万吨,日均产量分别为141.7和167.8万吨,环比中旬分别净增11.2和13.1万吨。
  
  影响期钢价格走势因素:
  
  1.美国量化宽松货币政策,美元持续贬值致使人民币升值,国内流动性进一步攀升。
  
  2.全球气候炒作,引发物价水平整体走高,预计9月份CPI数据将再创新高。
  
  3.年内加息可能不大,人民币将呈缓步升值状态。
  
  4.国内的房地产调控继续加大力度,固定资产投资仍处低位运行,热钱将从房地产投机转向股市和大宗商品市场。
  
  5.钢铁行业去库存周期尚未结束,库存压力依旧较大,且9月下旬起减排力度有所放松,产量出现反弹。
  
  6.M1同比下降趋势,第四季度贸易商还贷临近,有回笼资金需求,可能会出现抛库存状况。
  
  7.从15日的持仓情况来看,螺纹钢1105主力合约的多单230595手,空单则达375258手,移仓换月尚未结束,空单已整整多出14余万手,这其中预埋了大量钢厂及贸易商的套保空单。
  
  8.钢厂看淡后市,整体出厂价格继续下调,部分平盘厂家亦采取出厂价明升暗降的贸易商补贴政策。
  
  9.四季度三大矿商宣布铁矿石价格下调10%,粗钢成本有望适度降低。
  
  严格意义上钢材不能视作大宗商品,我国钢铁业产能过剩,且产量基本由国内自行消化,钢材非稀缺资源也较少受自然条件限制,当国内流动性激增时期,并非资金流向的一个良好去处,这或许可以解释近期国内股市和其他金属一路上扬,而螺纹钢期货价格却一直疲弱的缘故。
  
  综合上述原因,在钢材基本面变化不大的情况下,由于钢材本身的商品属性凸显,流动性逐步增大带动的期价上涨会反而引入更多的套保空单。因此,对于第四季度的期钢价格,我们持反复震荡的看法,RB1105合约价格将在4600-4300区间波动。

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